ЕЦБ запускает расширенную программу покупки долговых обязательств на сумму 60.000 млн

30.01.2015

На прошлой неделе вропейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение запустить расширенную программу покупки активов, включая государственные долговые обязательства. Президент ЕЦБ Марио Драги объявил, что этот план предусматривает 60.000 млн евро в месяц между государственными и частными активами.

Программа количественного смягчения, или Quantitative Easing (QE) предполагает покупку государственных облигаций на вторичном рынке с марта этого года до конца сентября 2016 года в целях борьбы с риском дефляции в еврозоне, которыя оценивается в более чем один триллион евро (1.080.000 миллионов совокупного приобретения). Центральный банк уже начал процесс приобретения ипотечных облигаций и корпоративных долговых обязательств.

 

Тем не менее Драги подчеркнул, что эта программа является "необходимой" для восстановления экономики и будет поддерживаться до тех пор, пока уровень инфляции не станет постоянным в 2%, в соответствии с целями ЕЦБ по его стабилизации.

 

Ограничения программы:

Президент ЕЦБ изложил ограничения программы покупки активов. Банк не планирует покупать более 25% каждого выпуска – количество, не превосходящее блокирующее меньшинство среди держателей долговых обязательств, ни накапливать более 33% долга одного эмитента долга.

Драги также отметил, что центральные банки 19 стран еврозоны выкупят долговые обязательства и только 20% облигаций попадут под регламент совместного распределения рисков. То есть, потенциальные убытки распределяются между всеми членами еврозоны. Что касается оставшихся 80%, центральный банк каждой из стран будет покупать свои собственные облигации и брать на себя связанные с этим риски.

 

Долговые обязательства Греции на данный момент не выкупаются:

В будущем, Драги ответил, что "нет никаких специальных правил для Греции. Правила для всех одинаковы, и существуют условия, которые должны быть выполнены, прежде чем ЦБ начнет покупать греческие облигации". В частности, итальянский банкир напоминает, что Афины должны выполнить план финансового спасения и ссылается на технический предел в 33%, который не позволяет ЕЦБ приобретать греческие долговые обязательства по крайней мере до июля.

 

Позитивное влияние на рынки:

Европейские фондовые рынки отреагировали всеобщим ростом, что в случае IBEX-35 предполагает приближение к отметке 10.500 пунктов при подтверждении покупки центральным банком государственных облигаций. В среднесрочной перспективе ожидается, что европейские рынки накопят до 20% переоцененной стоимости. Эффект, аналогичный тому, который пережила Уолл-стрит после нескольких раундов стимулирования со стороны ФРС.

 

Реформы, сопровождающие денежно-кредитную политику:

Драги однозначно дал понять, что для того, чтобы денежно-кредитная политика была эффективной, она должна сопровождаться структурными реформами и напомнил, что "некоторые страны" должны преобразовать рынок труда и содействовать деловой активности и политике инвестирования.

"Очень важно, что структурные реформы быстро незамедлительно реализованы", сказал президент ЕЦБ во Франкфурте. Между тем, канцлер Германии Ангела Меркель заявила в Давосе, что "редко бывает черно-белые решения", когда ее спросили о плане покупки долговых обязательств.

Глава немецкого правительства добавила, что ее не удивляют споры в рамках ЕЦБ о применении новых стимулирующих мер монетарной политики и подчеркнула, что ЕЦБ является независимой организацией. Меркель добавила, что Испания, Ирландия, Португалия и, частично, Греция, представляют собой примеры "успешно проведенных реформ".

ЕЦБ сохраняет базовую процентную ставку в евро на рекордно низком уровне в 0,05% и оставляет процентную ставку по депозитам на уровне -0,20%, а маржинальную ставку на 0,30%, так же, как было установлено ранее на сентябрьском заседании.

Поделиться

Похожие статьи

Популярные новости

  • Рейтинг@Mail.ru